可持续增长率和股息增长率可以使用净资产收益率（ROE）进行估算，前提是该比率大致符合或略高于同行群体的平均水平。虽然可能存在一些挑战，但ROE可以作为一个很好的起点，用于对股票增长率及其股息增长率进行未来估计。这两种计算彼此相关，可用于在类似公司之间进行比较。

要估计一家公司的未来增长率，可以将净资产收益率乘以该公司的留存率。留存率是指公司净利润中被公司留存下来用于再投资的比例。

假设有两家公司的净资产收益率和净收入相同，但留存率不同。A公司的净资产收益率为15%，并将其净收入的30%作为股息返还给股东，这意味着A公司保留了其净利润的70%。企业B的净资产收益率也为15%，但仅将净利润的10%返还给股东，留存率为90%。

A公司的增长率为10.5%，净资产收益率乘以留存率，即15%乘以70%。业务B的增长率为13.5%，即15%乘以90%。

该分析模型被称为可持续增长率模型。投资者可以利用这一模型对未来进行估计，并识别可能存在风险的股票。一只增长速度低于其可持续增长速度的股票可能会被低估，或者是市场可能会低估该公司的风险信号。在任何一种情况下，远远高于或低于可持续增长率的增长率都需要进行额外的调查。

这种比较似乎使B公司比A公司更有吸引力，但它忽略了一些投资者可能青睐的更高股息率的优势。此外，公司净资产收益率的稳定性也需要额外的注意。

继续上面的例子，股息增长率可以通过ROE乘以派息率来估计。派息率是通过股息返还给普通股股东的净利润的百分比。这个公式给了我们一个可持续的股息增长率，这有利于a公司。

该公司的股息增长率为4.5%，即净资产收益率乘以派息率，即15%乘以30%。业务B的股息增长率为1.5%，即15%乘以10%。如果一只股票的股息增长率远远高于或低于可持续股息增长率，则可能意味着需要调查的风险。