价值投资者不相信有效市场假说，有效市场假说认为股票价格已经考虑了公司的所有信息，因此其价格总是反映其价值。相反，价值投资者认为股票可能因各种原因定价过高或过低。

例如，一只股票的价格可能被低估，因为经济表现不佳，投资者恐慌抛售（大衰退期间就是这样）。或者，由于投资者对一项未经证实的新技术过于兴奋（比如互联网泡沫），股票可能定价过高。心理偏见可以因新闻推高或推低股价，例如令人失望或意外的财务公告、产品召回或诉讼。很多非蓝筹股票也可能被低估，因为分析师和媒体对它们的报道不足，它们的公开研究报告较少。