一、中远海控的周期传奇

周期股是什么？看看中远海控这只超级周期股就明白了。10年前的中远海控年度盈利最高峰也不到80亿，部分年费盈利不超过10亿，而2021年年度盈利高达890亿，2022年前三季度盈利已经高达972亿，全年利润将高达1200亿左右。2021年一年的利润就超过了过去10年，中远海控的股价也是扶摇直上，从3元左右，上涨8倍，最高触及24元。

然而，自从去年下半年开始，中远海控这只超级周期股却急速下滑，1年多时间，股价已经从最高点跌落一半，这背后究竟是什么原因？

二、变了天的集装箱航运市场

中远海控可以说是近年新冠疫情的最大受益者之一，集装箱航运价格因为持续港口拥堵和集装箱短缺，冲上天价，而中远海控也迎来了自己的爆发时刻。

最新物流数据显示，在经历了两年的港口拥堵和集装箱短缺之后，随着西方经济体需求的减弱和全球经济形势的疲软，我国出口开始放缓。

相关数据显示，在疫情最严重时飙升至创纪录价格的集装箱运价一直在迅速下降，亚洲和美国之间航线上的集装箱货运量也大幅下降。

物流平台Container xChange首席执行官在周三的最新消息中表示：“零售商和较大的买家或发货人对需求前景更加谨慎，订单减少。”。

“另一方面，随着船舶等待时间的减少，港口的运力降低，集装箱周转时间的缩短，拥堵状况正在缓解，这最终释放了市场的运力。”

最新的德鲁里综合世界集装箱指数是集装箱价格的关键基准，为每40英尺集装箱3689美元。Drewry在最近的更新中表示，这比去年9月同期低64%，此前已经连续32周下跌。

目前的指数远低于大流行高峰期超过10000美元的创纪录高价，但仍比大流行前的1420美元高出160%。

运费的下降与集装箱运输的“急剧下降”有关，9月份从亚洲到美国的所有产品（橡胶产品除外）的集装箱货运量均同比下降。

集装箱发货量的大幅下降在很大程度上反映了美国零售商由于经济放缓的风险而停止订单和减少库存。世界各地的港口吞吐量也下降了，当上海在最近的封锁后重新开放时，港口交通量有所增加，但不足以抵消“港口处理水平的更大下滑”。

在欧洲，集装箱价格和费率的下滑反映了消费者信心的下降。欧洲市场正被40英尺高的立方体集装箱淹没。因此，该地区这些箱子的价格正在下跌。

物流公司表示，过去两年物流和供应链的趋势已经逆转。在此期间，由于港口受到封锁和需求激增的影响，集装箱短缺持续不断。

现在，集装箱需求正在下降，价格也在下降，集装箱闲置时间也在增加。许多进口港口都堆满了集装箱。托运人之所以将集装箱送出，是因为集装箱被困在那里。

全球经济正在陷入衰退，集装箱运价也在快速回落，而且看不到企稳的迹象。2023年，中远海控的业绩基本很难重现2022年的荣光，股价大幅下跌也在情理之中。