美联储开启加息周期以来，美国利率开始狂飙，10年期国债利率从不到1%的水平，迅速攀升到如今的4%。美国利率的迅速攀升，让美元回流美国的同时，也在外汇掀起了腥风血雨。美元创下20年新高，亚洲货币纷纷贬值，部分货币对美元年内下跌幅度超过20%。

世界经济可能面临1997年亚洲金融危机期间的状况——美国大幅加息和美国强。但分析师表示，历史不太可能重演，尽管他们警告称，该地区一些经济体特别容易受到货币贬值的影响，这让人回想起当时的情况。

出于对外汇风险的防范，亚洲各国央行纷纷出手干预汇市。一家专门跟踪全球资本流动的公司估计，中国在外的亚洲新兴国家仅在9月份就在现货市场上卖出了近300亿美元。如果包括日本，这个数字将上升到500亿美元。

今年前九个月，包括日本在内，该地区的美元卖出金额已达到约890亿美元，这是自2008年以来外汇卖出最活跃的时期。该公司根据中央银行和其他政府部门的数据进行估算，并根据外汇汇率的变化进行调整。

加息之际，美元即期指数正处于自20世纪80年代以来最激进的加息后的历史高点，该指数衡量美元兑一篮子其他主要货币的汇率。美元的飙升降低了央行投资组合中其他货币储备的价值。

虽然包括韩国、印度、台湾和日本在内的国家最近的美元卖出情况已得到广泛宣传，但其他国家的活动大多通过央行报告记录在案。根据相关数据，除了日本9月份200亿美元的卖出额外，韩国的美元卖出额约为170亿美元，这是根据该国央行目前提供的数据得出的。该公司表示，香港、菲律宾、台湾和泰国也是9月份美元的净卖家。

面对更高的利率，亚洲国家和地区的货币面临压力而且美国的高利率可能会出现一定程度的不确定性。

亚洲各国央行干预的步伐可能还没有结束，周四日元跌至30多年来的最低水平，在上个月活动回升后，日本当局再次发出可能采取行动的传言。

可以肯定的是，亚洲各国政府过去经常通过干预外汇市场来减缓或控制波动，并削弱货币。但上个月的美元出售量超过了2020年3月疫情爆发初期的销量。

外汇储备减少可能部分源于更广泛的资产重新配置以及估值下降。但在很大程度上，归根结底，各国央行需要出售准备金，以便手头有现金。

世界各地的外汇储备都在下降。今年，全球外汇储备减少了1万亿美元以上，降幅8.9%，至不足12万亿美元，这是2003年以来的最大降幅。