近期,“消费升级”沦为“消费降级”的言论不绝于耳。股市大幅下跌,股民关灯吃面;贸易纠纷愈演愈烈,就业压力愈发高企。就连关乎民生的房租,也因链家自如等黑心中介利用资本优势就行市场操纵而迅速上扬。种种原因下,似乎大家的钱包突然瘪了,“消费升级”已是昨日黄花,能维持生活水准不变已是万幸,消费降级者更是大有人在。君不见,康师傅方便面销量一改颓势,涪陵榨菜上半年利润同比大增近80%,汽车等大额消费却十分萎靡。消费降级的背后原因,大家已经多有提及,而油价持续走高对其他消费品的冲击却隐蔽而影响广泛。

 

近两年,中东局势一直动荡不安,产油大国伊朗更是面临着美国石油制裁的严峻威胁。尽管美国对伊朗石油制裁还未正式生效,但伊朗原油出口已经出现下滑趋势。第三方报告显示,伊朗油轮8月前半期的装载量已经比7月每日减少了约70万桶,伊朗国家石油公司也预计9月份其原油日均运输量将从6月份的230万桶降至150万桶。在制裁的威胁下,伊朗原油的供应很可能出现大幅度下降,如果欧佩克及俄罗斯等主要产油国若不能进一步提高产量的话,全球原油供需缺口将加大,国际油价仍有继续提升的空间。


如上图所示,美国NYMEX原油价格已经自2016年以来一路飙升,迄今涨幅接近2倍,而2018年的涨幅也将近40%。考虑到国际原油价格多以美元定价和交割,油价高涨叠加美元持续走强,大部分石油进口国均叫苦不迭。

 

国际油价高涨,我国作为石油进口大国,消费者自然将为高油价付出更多真金白银。我国将在今年9324时迎来年内第17轮成品油调价时间窗口。业内预计,本轮调价期内每吨油价上调幅度约为190元,若按家用汽车加满一箱油50升计算,车主或多花7.5元。这也将是年内国内成品油价的第十次上调。

 

 

油价的持续高涨对经济中其他类商品的消费产生了明显的挤压效应。假设经济中的总体消费金额完全由需求决定,在石油类产品的整体消费量不变的情况下,油价的大幅上涨必然导致其他类消费品金额的减少,对整体实际GDP也将造成负面影响。油价的大幅上涨对私家车拥有人的影响则更为直接和显著,如下例:

 

某车主,月薪5000元左右,驾驶国产哈弗H6 SUV,每天总通勤40公里,油耗8L每公里。每月总里程1200公司,耗油96升,油价总成本为680元,占据每月工资的13.5%。油价在工资中已经占据显著比例,在车主收入不变的情况下,其在其他方面的消费必然受到负面的压制。

 

我国的2017年汽车保有量已经高达2.17亿辆,如此庞大群体的消费能力受到限制,必然会对整个社会的消费增长动能产生一定的负面影响。高油价不仅仅影响私家车车主的消费,对整个社会的物流成本也会形成一定压力,油价的上涨也将直接传导到餐饮、蔬菜等物流成本较高的商品中。此外,随着油价的上涨,出租车和航空公司均开始征收燃油附加税,即便不是车主,普罗大众也必须给高油价买单,在收入不变的情况下,缩减其他方面的消费。对特定行业来说,尤其是汽车行业,高油价意味着用车成本的昂贵,可能让潜在购车者望而却步或降级转向小排量经济型轿车,这也与近期汽车消费同比负增长的趋势相一致。

 

在贸易摩擦不确定性剧增,净出口对经济的拉动趋弱的情况下,国内消费是稳定经济增长的定海神针。我国当前年度社会零售总额约36万亿,占年度GDP44%,对整体经济走势极为关键。石油等商品的消费增速近期也显著高于社会零售总额的整体增速,对其他类商品形成的明显的挤压效应。


高油价不仅对我国消费动能产生了一定负面的影响,对我国的外汇储备也造成的一定的压力。根据中国海关总署周五数据显示, 2017年全年,中国原油进口41957万吨,同比增长10.1%;进口金额11002.86亿元,同比增长42.7%。国际市场上,原油大部分情况下是按照美元定价,可以说石油美元是美元成为国际硬通货的主要支撑之一。在同时面临油价快速攀升和美元快速升值(如下图)的情景下,原油进口在2018年所消耗的外汇将同比继续增加。

与此同时,美国在全球掀起的贸易摩擦仍然没有显露出消停的势头,对2000亿美元中国商品施行25%的关税依然是可能发生的压力情景。此外,全球经济复苏的势头放缓,我国接下来的出口形势不容乐观。7 月中国贸易顺差为280.5 亿美元, 已较上月大幅回落。在通过贸易顺差赚取外汇越来越困难的时候,高油价却持续消耗大额外汇,对我国外汇储备的冲击也不可小觑。

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