俄乌战争爆发后，俄罗斯经济并未陷入崩溃，反而其财政状况十分良好。作为俄罗斯的主要出口产品，石油和天然气价格的大幅上涨显著增加了俄罗斯的财政实力。据总理米苏斯津介绍，俄罗斯前四个月的财政收入出现了爆炸式的增长。当地时间6月6日，俄罗斯财政部表示，5月份俄罗斯国家福利基金（NWF）增加了1.47万亿卢布，总额达到12.48万亿卢布，占2022年预计国内生产总值的9.4%。

近日，随着两次国际债券支付的宽限期到期，俄罗斯面临着一个多世纪以来的首次重大外债违约。总计1亿美元的利息于2022年5月27日到期，宽限期将于本周日晚上到期。多家媒体报道称，在俄罗斯尝试以卢布支付债务，却被国际制裁阻止，债券持有人目前尚未收到付款。

据悉，克里姆林宫不承认俄罗斯违约，并称已于5月份支付了到期的债券，但由于西方制裁，这些债券已被欧洲结算系统阻止，因此未支付“不是俄罗斯的问题”。

以美国为首的西方国家针对俄罗斯入侵乌克兰而实施的全面制裁，加上莫斯科的相关措施，有效地将俄罗斯排斥在全球金融体系之外，但克里姆林宫从那时起就设法找到了向债券持有人付款的方法。

然而，5月下旬，美国财政部允许一项关键豁免到期，俄罗斯规避制裁的企图受到进一步打击。此前，这项豁免允许俄罗斯央行通过美国和国际银行逐案处理以美元向债券持有人支付的款项。

俄罗斯财政部长安东·西卢阿诺夫曾于本月初表示，俄罗斯可能已经找到了另一种支付方式。莫斯科将1亿卢布汇至其国内结算机构，这两种债券不受卢布条款的约束，允许以本国货币支付的款项在海外兑换。

俄罗斯国有通讯社俄新社称，“受阻止而未能支付”并不构成真正的违约，违约通常是由于不愿或无力支付，而俄罗斯目前拥有充足的现金和支付意愿。

Bluebay资产管理公司的高级新兴市场主权策略师蒂莫西·阿什表示，虽然违约可能不会对市场产生太大的直接影响，但入侵前交易价为130美分的俄罗斯主权长期欧元债券已经跌至20至30美分之间，目前正处于违约水平。

阿什周一在一份报告中表示：“事实上，俄罗斯可能已经在战争爆发后后几周内拖欠了一些以卢布计价的外国债券，尽管评级机构已经调降了它们的评级，但它们无法将其称为违约。”。

“它将在未来几年影响俄罗斯的评级、市场准入和融资成本。而且很重要的是，鉴于美国财政部迫使俄罗斯违约，只有当美国财政部允许债券持有人与俄罗斯外国债权人谈判条款时，俄罗斯才能摆脱违约。”

然而，美国对俄罗斯经济制裁，虽然范围广、力度大，但不仅没有成功地阻吓俄罗斯，反而给美国自身带来了越来越大的负面效应。其一，对俄经济制裁推高了全球能源、农产品等大宗商品价格，导致美国国内通货膨胀居高不下。其二，更多的国家意识到了身处美国经济体系之内会对本国国家安全造成重大隐患，因而纷纷采取各种措施规避风险或主动逃离由美国主导的经济体系。这在贸易、金融等领域均有体现，若这一形势得不到改变，美国全球经济影响力将大大受损。其三，伊朗、委内瑞拉等国家的对俄制裁措施间相互打架，美国不得不忙于拆东墙补西墙，而这既损害了美国经济的正常发展，也冲击了其国际地位。

总结看来，此次债券违约主要受美国制裁政策影响，但美国的做法损人又不利己，其自身金融霸权已经不再稳固。